估值过高是股市近半年来下跌的内因，各种因素导致企业盈利前景不好、于是以前过高的估值必然要得到修正、这就是估值的钟摆规律，而且即使企业盈利能力不减少、以前的估值也是太高，悲观的企业盈利预期使得市场采取更加激烈的方式来纠正以前过高的估值。其他种种因素如越南危机、通胀、资金面都是外在的诱因，起到了稻草的作用、起到了加速的作用。

不过，好像再怎么样的原因也不至于如此飞流直下三千尺吧。

到了破2800的时候，各种走势都还是有可能，如在此附近盘很久、盘一会儿再继续向下寻求支撑、或者就此向上反弹且一直反弹下去等等，真的可以说出不下10种看法呢。

我突然有一个一厢情愿的看法。就是

（1）在2700多点来个小反弹如20%左右、达到3000-3200点，

（2）就在大家兴奋的时候再次向下直至破2500，

（3）然后又在大家极度悲观的时候即7月初或中旬真正的掀起讲政治的奥运行情，只有在破2500的低

点位起步、从7月初或中旬开始掀起奥运行情、才不至于到奥运开幕时及奥运期间让大盘涨得不

像样子、不像样子的意思就是又涨成高估值了。

（4）奥运过后，股市继续走价值回归之路，因为估值还高、因为宏观还不会根本改观、因为企业的

盈利前景还是不会出现转机。

我自己也知道，这样的猜测只能在脑子想想的，千万不可说出来，因为一说出来别人就会大大笑话。不过，我已声明在先，这只是一闪而过的念头，权当游戏猜。莫怪，莫怪。